塌实的基本盘和各方扶持，让万科在重重挑战下守住安全底线，构建奔向改日的才调。

8月30日，万科发布2024年半年报。叙述期内，万科实现营业收入1427.8亿元，二季度臆想性现款流净额较一季度昭着改善，实现42亿元正向现款流。万科保持稳健臆想，信守财务安全底线，年内已无境外公开债。尤其值得情切的是，万科已实现多赛说念REITs冲突，交易REIT完成上市，物流、租出住宅REIT也已进入陈说经过。

一位机构东说念主士以为，万科上半年守住安全虽然不易，但真有时得情切的是万科在REITs方面的积极发达。面前，天下有百万亿级的存量财富体量，改日REITs商场发展仍有遒劲空间，万科已在多个业务领域实现REITs、Pre-REITs基金冲突，并赢得稠密闻明投资机构的招供，阐明万科已在REITs领域配置自己上风。

不错说，行业的下半场，万科已手持一张遑急的入场券。

8月30日，万科召开2024年中期事迹推介会

夯实业务基本盘

本年上半年，房地产行业仍未走出下行区间。面临严峻的商场场地，万科夯实业务基本盘，筑牢安全防地。

叙述期内，万科实现营业收入1427.8亿元，包摄于上市公司股东的净利润耗费98.5亿元。

对于耗费原因，万科在半年度叙述与事迹推介会现场开诚布公作了详实的阐明注解，主要系房地产开发名目结算范围和毛利率权贵下落，按照审慎原则对部分名目及应收款项计提减值，部分非主业财务投资出现耗费，以及部分巨额财富交往和股权交往耗费。

事迹耗费在现时的商场环境下并不稀有。在行业高速增永久，房企为了不掉队，在热烈的地皮竞争中拿到高价地。跟着行业进入深度诊治期，以价换量在所不免，利润折损是势必搁置。

跟着高价地渐渐消化完了，万科的盈利才调将得到开荒。

万科董事会通知朱旭先容，2022年于今，万科投资名目82个，50个已实现开盘销售，平均开盘周期5.7个月，股东现款流回正手艺裁汰到12个月以内，平均税前毛利率18%，累计实现销售1476亿元，基本恰当投资预期。

值得一提的是，万科主动投资的52个名目，举座投资末端度高达87%，其中北京东庐名目、武汉光谷锦曜名目、上海海上映象名目投资末端度100%。

“这是一个相比积极的信号。这部分资源到年底大致会去化80%，改日将安靖进入结算期，对利润的改善会有一定的补充作用。”万科实行副总裁、财务庄重东说念主韩慧华示意，永久来看，操盘才调的褂讪普及是可不绝发展的基础，万科会在这方面下更多功夫。

本年上半年，在行业低迷的大布景下，万科依然交出一份可圈可点的事迹，为改日的利润孝顺奠定基础。

叙述期内，万科实现销售金额1273.3亿元，销售金额在14个城市名顺次一，在14个城市名顺次二，在9个城市名顺次三，络续保持行业第一阵营。

二季度以来，万科的月均销售额保持在200亿元以上，不绝保持当先的回款搁置，回款率超100%。在开销端，跟着请托岑岭夙昔，下半年请托量同比下落40%，新增支付压力已下落。通过臆想层面的不绝奋力，万科二季度臆想性现款流较一季度昭着改善，实现42亿元正向现款流。

万科董事会主席郁亮以为，中永久来看，潜在住房需求虽然也曾过了历史峰值，但王人备量的范围仍然遒劲。而从短期看，经过了三年的诊治，新址的性价比在普及，策略对各样化住房需求的扶持力度也在不绝加多，这些都在为商场需求的复苏蚁合能量，为新发展阶段的到来提供泥土。

全面化解潜在风险

稳住业务基本盘的同期，万科将臆想安全放在第一位，制定并落地了“瘦身健体一揽子决策”，全面化解潜在风险，积极安妥行业向新发展面目回荡。

本年1-7月，万科实现巨额交往签约金额204亿元，财富类型隐敝交易、货仓、办公、长租公寓等业态，包括2月以23.8亿元转让七宝万科广场50%股权，5月转让深圳湾超总名目回款22.35亿元，6月完成南翔印象城MEGA48%股权交往回款13.2亿元等。

万科实行副总裁、首席运营官刘肖示意，改日4个月，万科巨额交往使命将按照既定蹊径络续前行，现时有19个名目在接洽经过中。“咱们测算过，每1亿元的臆想普及会带来10亿元有质地的臆想性物业贷或相似的新融资面目，万科后续财富交往使命的重点是财富臆想质地普及，这不仅不错扶持优良财富交往，跟着外部融资环境越来越好，好的臆想财富也能够相沿万科的融资面目转型。”

REITs和Pre-REIT基金等立异型用具取得积极发达，开拓了多种财富交往旅途。其中，印力集团完成32.6亿元交易基础才略REITs的刊行，年化分派率5.44%；保险性租出住房REITs和物流仓储REITs已提交各地发改委审批；建万租出Pre-REIT基金实现广州名目扩募，交往金额8.4亿元；8月成立中信万科奢侈基础才略Pre-REIT基金，范围22.34亿元。

积极利用金融扶持策略，推动融资面目转型。本年以来，万科臆想性物业贷臆想落地219亿元，“白名单”名目陈说175个，5月赢得招商银行牵头的200亿元银团贷款，6月落地交通银行65亿元固融财富包融资。落拓7月末，万科新增融资和再融资完成总量进步670亿元。

落拓8月末，万科已完成73亿元的境内公开债券和折合东说念主民币约104亿元的境外公开债券的偿付。万科统一报表有息欠债加供应链融资总和较岁首下落约172亿元。

对于下半年的资金情景和偿债安排，韩慧华示意，到期的公开商场信用债面前仅余9月到期的20亿元境内公开债券待兑付，“万科会锚定既定的臆想见解，络续保持销售和回款的褂讪，加速推动巨额交往和股权处置，络续按照量入计出的原则均衡好进出节拍，在全力完成下半年交房任务的同期，创造更多解放可用的现款流。”

在各样债务偿还的安排方面，除了臆想端创造现款流除外，万科会尽可能褂讪银行存量融资范围，积极转机融资面目，同期络续争取银团贷款、臆想性物业贷等契机，提供增量流动性，以此保险债务的安全兑付。

构建面向改日的才调

守住安全的基础上，万科莫得恭候契机，而是创造契机，为逆转蓄力。

跟着房地产行业发展变化，REITs已成为行业新发展面目的遑急探索之一。REITs对于臆想性不动产的遑急性，相似于按揭贷款之于住宅开发，不仅能周转存量财富、孝顺现款流，更能买通“投-融-建-管-退”的交易面目闭环，并反向推动企业不绝提高财富臆想水平。改日，天下有百万亿级的存量财富体量，对REITs用具的久了探索和老练愚弄，将成为房企安妥行业新发展阶段的中枢才调之一。

面前，万科已成为业内少数实现多业态、多档次不动产基金冲突的企业，安靖配置了恰当行业改日发展面目的财富证券化通路。4月，印力REIT上市，刊行范围32.6亿元，万科保险性租出住房REIT和物流仓储REIT也已进入陈说进度。此外，本年万科还成立了首个交易Pre-REIT基金，此前成立的建万租出Pre-REIT基金也实现了扩募。

不仅如斯，万科的REITs和Pre-REITs基金，已赢得稠密专科投资者的扶持，体现了商场对万科财富质地和运营才调的高度招供。国寿投资、中信证券、建信信赖、祥瑞痛快、招商痛快等多家闻明投资机构参与了印力REIT认购，建信、中信、泰康等还与万科联手成立了基金居品。

在主业上，万科正在积极探索新发展面目，建设面向改日的才调。

万科联席总裁、开发臆想本部首席结伙东说念见解海示意，住房商场的供求联系也曾发生紧要改换，各样保租房、东说念主才房为刚需东说念主群束缚居住问题提供了更多摄取，知足客户对更高生涯品性追求的改善型居品占据了新址商场越来越遑急的地位。

围绕造好屋子，实现高质地发展，万科具体说起四个方面。一所以客户为中心，营造有活力的社区生涯场景；二是围绕客户需求的新变化对老本和用度的插足进行结构性诊治，提高居品的质地价钱比和性能价钱比；三是名目实行全周期、全维度的现款流精算；四是推动配置改日城市居品新上风。

叙述期内，万科首个“改日城市理思单位”上海嘉定理思之地名目实现了群众劳动配套先于住宅部分绽放，强化了社区与城市的功能联接，实现了“从好屋子到好社区到好城区”的呈现。改日城市理思单位模子已在多地扩充，广州理思花地、上海雅宾利四期名目、武汉云泊江岸和成都古翠隐秀，都在尝试对改日城市理思单位模子进行进一步发展。

如张海所言，一些清苦的束缚和向“新”而行的才调普及需要耐烦和手艺，对当今的耐烦，即是对改日的信心。